滞胀阴影下的资产分化

在关税政策推高进口成本与伊朗冲突加剧能源价格波动的双重冲击下，美国消费者面临显著生活压力。2月28日以来，布伦特原油一度突破每桶100美元，汽油均价达每加仑3.58美元，同比通胀率预计3月升至3%，4月或达3.5%以上。就业数据亦显疲软，2月岗位减少9.2万个，去年12月与今年1月修正后累计少增6.9万。美联储或暂缓利率调整，令物价上涨压力短期难解。

比特币展现抗跌韧性

在此背景下，比特币价格自2月28日起上涨约7%，报70,300美元，显著优于标准普尔500指数（-1%）和黄金（-3%），白银更跌近9%。加密货币市场恐慌指数降至18，处于极度恐慌区间，但资金费率连续多日为负，创下2025年4月以来最长纪录，反映机构投资者可能正通过场外协议积累头寸。与此同时，比特币现货ETF上周录得9.86亿美元净流入，显示资金持续向主流加密资产转移。

关键价位决定短期方向

技术分析指出，62,791美元为当前主要支撑位，若跌破则可能引发进一步下行；而71,840美元为关键阻力，能否有效突破将直接影响短期趋势。有市场人士认为，上行空间受限不等于下行风险必然上升，部分观点预测2026至2028年或将进入新一轮牛市周期。随着3月16日至19日七家央行陆续公布利率决策，美联储点阵图更新或重塑2026年降息预期，进而影响包括比特币在内的风险资产配置逻辑。