比特币重返7.2万美元上方 供应结构持续收紧

周五早间，比特币价格回升至7.2万美元以上，链上数据显示其供应格局正经历结构性变化。当前交易价格为72053美元，日内涨幅达3%，成功收复3月9日约65900美元的低点。两小时图显示，自3月13日凌晨起价格加速上行，明确突破71600美元阻力位后持续走高。 该阶段成交量显著放大，3月13日买方成交量柱为自恐慌性抛售高峰以来最高值之一。市场情绪指标呈现分化：恐惧与贪婪指数维持在15，处于极端恐惧区间；而14日RSI读数为51.94，表明中期趋势未进入超买或超卖状态。50日移动均线位于72748美元，略高于现价，成为多头需突破的关键技术关口。

交易所储备创六年新低 资产转移趋势明显

链上分析揭示，当前所有交易所的比特币总储备已降至约2742794枚，为2020年以来最低水平。自2024年中期以来，储备持续下行，尽管期间价格经历剧烈波动。这一趋势表明资金正从交易所持续流出，转向私人钱包及冷存储，符合长期持有行为特征，而非短期抛售准备。 全球最大交易平台数据显示，其储备曾在近月短暂升至2024年11月以来高位，但随后回落至约640406枚，创2025年1月以来新低，说明此前流入平台的资金已被再次转出。

供应收缩推动价格敏感性提升

随着比特币从交易所流出，现货市场可售供应减少，直接导致即时交易阻力降低。投资者将资产转移至冷存储，反映出持有意愿增强，而非抛售意图。历史数据显示，此类模式常伴随抛压减轻期，使价格上涨对新增需求更加敏感。 过去两年中，交易所储备从2024年中期约315万枚峰值持续下降，同期比特币迈向逾10万美元的历史高点。当前274万枚的储备水平延续此趋势，达到六年来最极端位置。若未来买盘加速，供应收缩或将显著放大价格波动幅度。

情绪与链上数据形成背离信号

尽管恐惧与贪婪指数为15，处于极端恐惧状态，但链上数据揭示相反图景：大量代币正在远离交易所，且非用于抛售。这表明当前市场参与者普遍避险，但持有者并未大规模退出，反而在巩固长期仓位。 200日移动均线位于94803美元，远高于当前价格，反映市场仍处回调周期。能否收复72748美元的50日移动均线，将成为判断复苏持续性的关键节点。链上供应结构的变化是否为更大规模反弹奠定基础，未来数周将提供验证。