比特币开采成本突破七万美元关口

单枚比特币的平均开采成本已正式迈过7万美元门槛，较年初的67,704美元显著提升。这一趋势由加密货币分析机构CryptoQuant创始人Ki Young Ju基于MARA控股集团最新披露数据指出。数据显示，能源支出是推动成本上升的核心因素，过去一年间电力消耗费用呈现持续增长态势。

运营成本构成与完全生产成本估算

根据MARA控股财务文件，单枚比特币的基础运营成本约为70,027美元，涵盖电力、矿场托管及场地运营等关键支出。其中，电力成本一项已达每枚约38,956美元，相较2024年同期的29,084美元明显增加。此外，矿机维护、基础设施投入及行政管理费用亦进一步推高总成本。综合各项开支后，据CryptoQuant估算，单枚比特币的完全生产成本可能达到11万至11.3万美元区间，具体数值因企业会计处理方式而异。

价格波动下的盈利稳定性面临考验

尽管当前比特币交易价格约为72,748美元，略高于平均开采成本，使MARA控股维持盈利状态，但其利润空间极为脆弱。当市场价格跌破生产成本时，矿企可能陷入亏损运营。此前一个月内，比特币价格曾短暂下探至6万美元区间，凸显其对市场波动的高度敏感性。 为应对不确定性，MARA控股更新了2026年数字资产储备策略，明确允许出售资产负债表中的比特币。相关决策将依据市场条件、资本配置优先级及整体财务战略综合评估。截至2025年12月31日，该公司持有53,822枚比特币，位列企业级持有者前列。其中，9,377枚用于出借获取收益，5,938枚作为信贷抵押，15,315枚纳入资产管理并计入应收账款，其余38,507枚列为长期数字资产持有。