Metaplanet启动新型权证结构，募资超4.9亿美元推进比特币积累

该公司于本周一宣布完成2.55亿美元的非公开股权融资，并同步推出一项具备市场净资产值（mNAV）触发机制的新型权证安排，用于支持其持续增持比特币的战略目标。

新发行权证设定门槛，确保融资与价值增长挂钩

此次融资包含向机构投资者定向发售新股及配套行权价溢价10%的固定行权权证，若全部行权可额外募集2.76亿美元。公司表示，该资金将作为实现累计持有21万枚比特币计划的关键补充资本。

创新动态价格权证机制激活，再筹2.34亿美元

Metaplanet额外发行1亿份基于动态市场价格的权证，其行使条件设为股价必须超过公司市场净资产值（mNAV）的1.01倍。这一设计由首席执行官西蒙·格罗维奇称为行业首创，旨在防止在估值偏低时过度增发股份。

数据显示，截至披露日，公司mNAV比率为1.11，已突破1.01的启动阈值。当前公司持有35,102枚比特币，股价为2.45美元，表明其融资机制具备现实可行性。

以价值锚定为核心，构建可持续增持框架

mNAV比率反映企业市值与其加密资产净值之间的关系。当该比率低于1时，通常意味着股权融资可能削弱每股内在价值。因此，仅在高于1倍时才允许发行，构成对股东利益的保护性设计。

该模式与知名比特币持仓企业迈克尔·塞勒所采用的融资逻辑高度一致。后者亦采取类似机制，在保证mNAV高于1的前提下分阶段发行普通股，以避免股权稀释风险。

2024年10月，塞勒旗下公司曾公布三年期融资规划，目标包括筹集高达210亿美元的股权资本及等额固定收益工具，用以系统化扩大比特币配置规模。