美联储加息路径再评估：从降息预期转向政策转向可能

尽管美国总统特朗普持续施压美联储降低基准利率，但随着中东地区冲突加剧并冲击全球金融市场，美国银行经济学家近日提出一个逆向政策展望：收紧货币条件。

该机构虽仍认为降息概率高于加息，但在能源价格飙升且地缘局势未见缓和的情境下，已开始评估加息的潜在合理性。

加息触发条件渐明：多重因素叠加成关键变量

报告指出，若美联储主席鲍威尔任期延长、失业率稳定在4.5%以下，且能源成本上涨传导至更广泛经济领域，则加息可能性将显著上升。

尤其值得注意的是，鲍威尔的任期将于五月届满，但他已在周三表态将在继任者确认前继续履职。这一安排被经济学家视为“鸽派倾向减弱”的信号，进一步提升了六月会议加息的可操作性。

风险资产承压：加密与股市面临短期调整压力

当前比特币价格维持在七万美元以下。此前一度触及四十五天高点，而在美伊冲突升级当日曾回落至六万三千美元附近。

加密资产管理公司研究主管警告称，若美联储在连续降息后转为加息，包括股票与加密资产在内的风险资产或将遭遇阶段性抛售压力。

自鲍威尔表示“战争对经济影响尚难判断”以来，与加密货币相关的交易所交易基金已连续多日出现资金流出，被视为加息预期升温的先行指标。

“初期反应或偏负面，”他指出，“但长期来看，市场可能转向乐观，因经济正逼近滞胀格局——即高通胀、低增长与高失业并存，这正是推动黄金与比特币作为避险工具的核心逻辑。”

能源市场动荡：原油价格波动反映宏观风险溢价

西德克萨斯中质原油（WTI）价格近期微跌至每桶109美元。自冲突导致关键运输通道受限以来，该基准油价一度冲高至每桶116美元。

美国银行经济学家认为，若伊朗相关冲击维持温和态势，每桶80至100美元区间或构成“理想”油价环境。

在市场预测中，布伦特原油飙升至每桶120美元的概率已达67%，而本月底前实现停火的可能性仅为11%。