清算风暴重塑市场结构：比特币进入独立运行周期

在宏观环境持续不确定的背景下，比特币正经历自2020年以来与传统金融资产关联性最弱的阶段。一场集中性的清算冲击，在单一交易日内清算了数月积累的衍生品仓位，直接导致未平仓合约规模大幅回落。