420亿美元市场发行计划落地：策略公司强化比特币战略布局

根据提交至美国证券交易委员会的文件显示，由迈克尔·塞勒主导的策略公司于2026年3月22日正式启动总额达420亿美元的“市场发行”（ATM）计划。该计划将分别针对MSTR与STRC两类股票设立各210亿美元的融资额度，用于保障运营资金需求。

此次举措紧随近期比特币收购行动，是公司在当前市场环境下持续推进资产积累战略的重要体现。

双轨发行机制拓展资本灵活性

文件披露，策略公司可依据新架构以每股0.001美元面值发行MSTR股票，并同步实施相同名义价值的STRC股票发行。此外，最新框架还纳入了STRK股票，进一步丰富了可动用的融资工具。

该公司长期以来依赖市场发行机制支撑比特币购入。此前已注册出售价值高达159亿美元的MSTR股票，累计完成STRK股票出售额200亿美元及STRC股票42亿美元。

本次计划扩展标志着其资本筹措策略向更频繁、更灵活的方向演进，有助于提升对资本市场的响应效率。

比特币增持节奏放缓但仍在推进

伴随计划公告，策略公司确认完成新一轮比特币采购。上周以7660万美元购入1031枚比特币，平均单价为每枚74,326美元。

截至目前，其比特币总持仓量已达762,099枚。这些资产的平均购入成本约为75,694美元，累计投入资金约576.9亿美元。据文件说明，本次收购资金完全来源于MSTR股票的出售。

公司近期已售出509,111股股票，募集资金约7650万美元。在当前计划下，仍保留约620万股的发行空间。

融资结构优化与持仓估值调整

近年来，策略公司逐步实现融资渠道多元化。目前正越来越多地采用STRC优先股作为收购资金来源。两周前，公司曾出售1180万股STRC股票及280万股MSTR股票，为一笔15.7亿美元的比特币购入提供支持，创下本年度最大单笔收购纪录。

尽管持续增持，公司当前仍面临约34亿美元的未实现亏损。其比特币投资组合市值已从780亿美元的历史高点回落。这一峰值出现在去年十月，彼时比特币价格触及126,000美元历史高位。