比特币突破受阻：短期持币者深度亏损加剧抛售压力

链上分析机构CryptoQuant最新报告揭示，当前比特币市场面临显著的卖盘压力。数据显示，绝大多数持币者处于深度未实现亏损状态，尽管价格已接近7万美元并尝试冲击7.2万美元大关，但市场基本面显示支撑薄弱，上方阻力重重。

短期持有者主导波动：92%持仓处于亏损

CryptoQuant指出，近期几个月内购入比特币的短期持有者合计持有约570万枚代币。其中仅有8%的仓位实现盈利，其余92%均处于账面亏损。这一严重失衡使得每当价格反弹时，便触发大量减仓行为，而非追涨加码。

该公司将此现象定义为“供应过剩”，即市场在低位积累的抛压远超买盘意愿，从而抑制上涨动力并放大价格波动。

由于短期持有者的平均实现成本高于当前市价，每一次价格回升都被视为清仓良机。分析强调：“反弹正被用作减仓窗口，而非建仓时机。”

机构持仓成本构成关键阻力区

大型机构投资者的持仓进一步强化了价格上方的压制。某知名机构持有的约76.2万枚比特币，其平均买入成本约为每枚7.56万美元，该价位恰好与比特币近期两次上攻失败的高点重合。

这意味着，大量筹码集中在亏损区域，一旦价格回升至该区间，便会引发止损或回本卖出行为，形成密集卖盘区。这种“成本带”结构使多空博弈更加激烈，限制了持续突破的可能性。

历史均值与技术信号双重预警

CryptoQuant还关注到所有持币者的平均实现价格，目前约为5.4万美元。历史周期表明，该水平常成为熊市中的引力底部，价格多次回落至此才企稳。

尽管当前价格远高于此长期均值，但分析师警示，巨大的价差无法完全规避回调风险。过往市场经历中，价格曾多次重返该区间进行修正。

加密货币分析师IT Tech补充技术视角：比特币已连续两次未能突破7.2万美元关口，这一反复受阻形态被视为典型的派发阶段特征——卖方正在消化上涨预期。

该分析师明确指出，7万至7.05万美元区间构成关键支撑，若跌破，6.89万美元将成为下一道重要心理与技术防线。

IT Tech将7.2万美元的双重失效现象总结为：“除非证明否则仍属派发阶段”，并强调7万美元附近的密集成交区已成为多空拉锯的核心战场。

综合来看，短期持币者与主流机构均处于浮亏状态，若后续反弹乏力，极易触发新一轮抛售潮。市场正处在一个微妙平衡点：一边是即时技术支撑，另一边则是持续性的减仓压力。