比特币横盘震荡：多空角力聚焦关键阻力

在美伊军事对峙持续第25天之际，比特币价格维持在62,000美元至75,000美元的窄幅区间内波动整理。

截至发稿，比特币报价为70,748美元，日内涨幅达1.3%。此轮反弹与近期和谈进展及比特币ETF资金流向逆转密切相关。过去一个月内，比特币ETF实现净流入25亿美元，成功扭转年初以来的流出态势。

供应收紧难破阻力：链上动向与清算数据并行

尽管链上数据显示持币者积累迹象显著，但比特币仍未突破75,000美元心理关口。

分析指出，空头回补可能引发短期买盘压力——当日空头清算额攀升至4,820万美元。与此同时，区块链监测显示，过去一周有10,485枚比特币从交易所转出，交易所余额降至240万枚的历史低位。长期持有者亦持续增持，近一个月新增持仓约33,000枚。

然而，上述积极信号尚未凝聚成足以突破关键阻力的强劲动能。

两种路径博弈：回调风险与通胀驱动并存

历史规律显示，比特币在减半事件后约850天常出现深度回调。根据2024年减半时间推算，当前已接近该周期窗口期。部分研究机构预测，60,000美元或将成为阶段性支撑位；同时，矿工电力成本已从2025年第四季度的70,000美元下调至60,000美元以下。鉴于矿工盈利下滑通常与价格底部重合，部分分析平台据此推测比特币可能下探至48,000美元。

另一方面，地缘局势升级带来的通胀预期升温，令市场高度关注货币政策走向。若美联储维持宽松立场，通胀压力或进一步发酵。乐观观点认为，比特币与黄金呈现正相关性，当前宏观环境或推动两者同步走强。

最终走势仍取决于地缘政治演变与央行政策取向，二者将成为决定方向的关键变量。