MARA战略性减持比特币：11亿美元回笼资金助力债务重组

在2024年3月4日至3月25日的三周内，MARA Holdings完成了一项关键资本运作——出售共计15,133枚比特币，实现约11亿美元的现金流入。

这笔资金随即被用于以优惠条件回购总额近10亿美元的2030年及2031年到期的可转换优先票据。

具体而言，公司以3.229亿美元现金收购面值3.675亿美元的2030年票据，同时以5.899亿美元购入本金6.334亿美元的2031年票据。两项交易均采用零票息设计，且收购价格较面值低约9%。

该操作在扣除交易费用前即为公司带来约8,810万美元的直接经济收益。

财务状况得到加强

此次交易完成后，MARA的可转换债务组合从2024年底报告的33亿美元大幅缩减至约23亿美元，整体债务水平下降约30%。

未偿还余额仍包括6.325亿美元的2030年票据与2.916亿美元的2031年票据，结算日期定于2026年3月30日与3月31日。

通过提前赎回大量可转换证券，公司有效缓解了市场对潜在股权稀释的担忧。由于这些票据具备转股权利，其大规模回购意味着未来股本扩张压力将显著降低。

首席执行官弗雷德·蒂尔表示：“此次出售部分比特币持仓，是经过审慎评估的战略性资本配置行为，旨在强化公司财务基础，为长期可持续发展提供支撑。”

剩余的比特币储备

尽管进行了大规模资产变现，MARA仍保有38,689枚比特币作为核心储备资产，维持其在全球主要机构级比特币持有者中的地位。

公司声明指出，此次出售所得超额现金流将用于支持日常运营及战略扩张计划。

J. Wood Capital Advisors 提供了本次交易的财务顾问服务，而 Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison 律师事务所则承担了法律合规支持。

值得注意的是，即便在比特币价格承压的背景下，MARA股价依然录得上涨，反映出投资者对此次资产负债表优化的高度认可，独立于加密市场波动。

随着2026年第二季度的临近，这两笔债务回购将正式完成，标志着MARA资本结构迎来根本性重塑。