MARA控股减持比特币套现：强化财务结构的战略性举措

MARA控股集团于3月4日至25日期间，累计售出15,133枚比特币，实现约11亿美元现金流入。此举旨在优化资产负债表，所获资金被用于折价清偿部分可转换债券。

公司股价在周四盘前交易中应声上涨10%，反映市场对此次资本运作的积极反应。

债务重构：两笔大规模可转债回购完成

MARA以3.229亿美元价格回购原定2030年到期的3.675亿美元零息可转换债券，同时以5.899亿美元回购2031年到期的6.334亿美元同类债券。两项交易均通过私下协商达成，预计分别于3月30日和31日完成交割。

执行价格较票面价值折让约9%，在扣除交易成本前共实现约8810万美元支出节约。

财务影响：债务规模下降与风险缓解

本次操作使公司未偿可转换债务总额减少约30%，由原先的约33亿美元降至23亿美元。同时，未来因债转股引发的股权稀释压力亦显著降低。

政策调整：扩展比特币处置权限

公司于3月3日更新数字资产管理政策，明确允许出售资产负债表内持有的全部比特币，不再局限于新开采资产。此前该公司持有53,822枚比特币，其中28%处于借贷或抵押状态。

完成本轮减持后，其比特币持仓量已降至38,689枚。

管理层表态：迈向多元化战略的关键一步

首席执行官弗雷德·蒂尔表示：“此次出售部分比特币持仓是一项经过深思熟虑的资本配置决策。”他强调，该举措不仅增强了公司财务韧性，更拓展了长期发展的战略空间。

“随着我们从单一比特币挖矿业务向数字能源、人工智能及高性能计算基础设施领域延伸，本次交易极大提升了财务灵活性，为后续战略布局创造了更多可能性。”

业绩回顾：亏损源于资产公允价值波动

财务数据显示，MARA在2025年第四季度录得净亏损17亿美元，相较去年同期的净收入5.283亿美元形成鲜明反差。

亏损主因系数字资产公允价值出现15亿美元负面变动——当季比特币价格下跌约30%。同期营收同比下降6%至2.023亿美元。