巨额期权到期临近：155亿美元合约将触发市场震荡

3月27日星期五，全球加密货币市场将迎来一波大规模期权到期潮，共计约195,400份比特币期权合约到期，名义价值约为134亿美元。此次到期时间恰逢月末与季末，规模显著高于常规周期，可能对现货价格造成明显扰动。

比特币期权到期格局分析

根据Coinglass数据，当前比特币期权的看跌/看涨比率维持在0.61，反映出多头持仓远超空头，市场情绪偏向乐观。最大痛点价位位于约75,000美元，远高于当前现货价格水平，意味着多数合约在到期时或将处于价外状态，难以行权。

Deribit交易所数据显示，当前持仓最集中的行权价仍为60,000美元，相关看跌头寸价值高达16亿美元。而本月各平台比特币期权总持仓量已攀升至450亿美元，创下阶段性新高。

“Deribit平台上价值170亿美元的季度期权到期事件，始终受到华盛顿与德黑兰方面头条新闻的影响，”Deribit首席商务官让-大卫·佩基诺在向CryptoPotato提交的报告中指出，“特朗普总统决定推迟五日空袭伊朗发电厂，直接推动了比特币近期回升至71,000美元附近。这段外交窗口期几乎与周五的期权到期日重合，加剧了期限结构中的局部波动。”

“Deribit今日的大额交易数据显示，‘聪明钱’正在积极展期，”Greeks Live分析称，“多家机构已平仓明日到期的头寸，并大量建仓六月及九月的价外看涨期权。”

以太坊期权同步到期，风险敞口扩大

除比特币外，另有约100万份以太坊期权合约同期到期，名义价值达21亿美元，最大痛点价位为2,300美元，看跌/看涨比率为0.57。各交易所以太坊期权总持仓量约为90亿美元，整体风险敞口持续上升。

本次加密货币期权到期名义总值合计高达155亿美元，成为自去年12月末270亿美元到期事件以来规模最大的一次，凸显市场结构性压力。

现货市场展望：回调后企稳迹象初现

现货市场本周以下跌收官，总市值回落3%至2.44万亿美元。比特币价格持续走弱，昨日一度下探至68,000美元，但在周五亚洲交易时段出现小幅反弹。

以太坊价格周末面临再度跌破2,000美元的风险，撰稿时报价为2,070美元，市场观望情绪浓厚。