STRC成核心抓手：策略公司借零售力量推进比特币战略

零售投资者主导优先股发行

策略公司首席执行官Phong Le近日确认，其“Stretch”优先股（STRC）的股东结构中，约80%为零售投资者。这一高度集中化的参与模式凸显了个人投资者对稳定回报与数字资产敞口的双重需求。

产品设计契合低波动偏好

在周三发布的声明中，Le指出，零售群体普遍倾向于“低波动性、高收益的数字信贷工具”。尽管比特币价格较2025年7月的峰值已回落约45%，但对挂钩型金融产品的兴趣依然旺盛。

该产品旨在为长期看好比特币但惧怕短期波动的投资者提供入场路径。执行主席Michael Saylor在纽约举行的2026年数字资产峰会上表示，STRC是“为那些相信比特币未来却不愿承担剧烈价格起伏风险的个人量身打造的切入点”。

收益机制透明：超额抵押支撑高分红

STRC的设计逻辑明确：每年获取比特币最初10%至11%的增值部分，并将这部分收益以股息形式分配给投资者。其设定基于比特币年涨幅超过11%的假设，从而保障普通股股东享有超额收益，而优先股持有人则获得预定回报。

当前该工具提供的年化股息率达约11.5%，远超目前约4%的美国国债收益率。值得注意的是，STRC为无到期日的永续证券，无需偿还本金，投资者可无限期持续获得分红。

股息率每月根据市场表现动态调整，目标是将股价维持在100美元附近——这种机制更接近一种溢价储蓄工具，而非典型的加密投机品。

融资蓝图落地：双轨并行募集420亿美元

2月份，策略公司宣布将以优先股为主要融资渠道。3月，该公司成功通过STRC市场筹集约12亿美元，用于购买比特币。后续收购则回归普通股融资路径。

本周提交至美国证券交易委员会的文件显示，公司正推进一项总额达420亿美元的融资计划：拟通过增发MSTR普通股募资最高210亿美元，同时扩大STRC市场发行再筹210亿美元。

MSTR普通股自年初以来已下跌约19%，较2025年7月创下的456美元历史高点累计跌幅近71%。

零售市场接受度验证

Saylor承认：“向零售端推广新型信贷产品历来极具挑战。”但他也强调：“11%的回报率是一个极具吸引力的数字。”

凭借11.5%的固定股息、100美元价格锚定机制以及“接触比特币而不承受其波动”的核心理念，STRC已成功赢得市场青睐。尤其在市场震荡时期，这类兼具收益性与安全边际的产品成为个人投资者的重要选择。

截至发稿时，比特币交易价格约为67,770美元。