跌破6.8万美元：短期抛压加剧，长期信念不减

短期抛压主导市场

近期交易中，比特币价格失守68000美元整数关口，该价位曾是阶段性底部防线。此次下破对短期投资者构成压力，而长期持有者则保持稳定持仓。

伴随价格回落，比特币现货ETF的机构资金流入出现阶段性放缓，进一步加剧了市场的下行动能。在该关键位附近的交易量显示，抛售行为广泛存在，非由流动性缺失引发。

长期持有者坚定持币

链上监测数据表明，当前市场并未显现见顶信号，波动更可能属于技术性盘整，而非长期熊市开启的前兆。

核心信心来源指向特定群体——持有周期介于18至24个月的投资者数量持续攀升。这一趋势被解读为“更强信念”的体现，尤其在现货ETF获批后的市场整固阶段。

此类持有者多在ETF审批前后积累仓位，并选择在随后的价格震荡中坚守不动，显示出对未来估值修复的高度预期。

市场处于盘整而非溃败

从结构层面看，比特币虽经历回调，但底层链上基本面依然健康，未出现系统性破坏。

区分盘整与溃败的关键在于长期持有者的动向。溃败通常伴随大规模亏损抛售，而盘整期则表现为持币者收紧仓位——这正是当前18至24个月持有者数据所揭示的趋势。

随着机构重心转向资产代币化及数字基础设施建设，68000美元水平将成为检验长期持有者信念是否转化为实际支撑的重要节点。目前链上证据更支持前者。