GameStop比特币投资布局浮出水面：4710枚资产未动，期权策略成核心

美国电子游戏零售商GameStop近期向美国证券交易委员会提交的年度10-K报告，正式回应了市场长期关注的疑问。公司明确表示，当前仍持有4710枚比特币，市值约3.68亿美元，彻底打消了外界关于可能清仓的猜测。

比特币真实流向解析：质押用于期权对冲，非出售行为

该公司于2025年5月以接近5亿美元的价格购入这批比特币，随后在次年1月将其中4709枚转入Coinbase信贷平台，作为场外期权交易的抵押品。此举旨在支持其卖出短期看涨期权的金融策略，从而实现稳定收入。

尽管早期链上活动曾引发市场误读，但深入追踪显示，该资金转移仅为技术性安排，并未涉及实际资产出售。目前仅有一枚比特币由GameStop通过冷钱包独立管理，而存放在Coinbase的其余部分则依据行业惯例，保留平台对质押资产进行再利用或处置的权利。

会计调整致排名下滑，实质持仓未变

值得注意的是，由于会计准则变更，GameStop在企业比特币持有者中的排名已从第21位下降至约190位。这一变动并非源于实际持币量减少，而是报表处理方式的结构性调整所致。

面对比特币价格波动，公司并未选择减持，反而积极执行期权策略，累计出售行权价区间位于10.5万至11万美元之间的看涨期权，获得约230万美元权利金收入，对应潜在负债约为70万美元。

公司在报告中再次强调，资产负债表中仍保留一枚比特币，彰显其对数字资产战略的坚定承诺。管理层指出：“此项期权操作是应对价格波动风险的审慎安排。”未来，其期权活动收益将根据市场环境动态优化，持续创造价值。