场外交易迅猛扩张：币安两月完成年度目标四分之一

全球头部加密货币交易所币安联合首席执行官Richard Teng在社交平台X上披露，该平台在2026年仅用两个月时间，便达成其2025年全年场外交易总量的25%。此数据首次见于币安3月20日发布的第二期场外交易简报，正值加密现货市场持续疲软之际。

这一显著增长促使市场深入探讨机构资本的真实动向及其运作模式。与此同时，一个核心问题浮出水面：当前的公开现货交易量是否仍能准确反映市场真实活力？

现货市场呈现全面降温态势

据行业统计，2026年2月，中心化交易所总交易额降至5.61万亿美元，当月现货交易量同比下滑3%，跌至1.5万亿美元。去中心化交易平台同样承压，现货成交额环比下降15.5%，收于2870亿美元，为连续三个月以来的首次月度回落。

尽管币安在现货领域依旧领先，但其市场份额已萎缩至22%，创下自2020年以来的新低。当前现货市场总市值约为2.3万亿美元，过去一个月跌幅超过2.5%。交易量下滑趋势自2025年末起逐步加剧。

作为衡量机构情绪的关键指标——美国上市的现货比特币交易所交易基金（ETF），在2024年11月与12月合计净流出45.7亿美元，创下历史最差表现，同期比特币价格亦下挫20%。

机构需求正加速向场外转移

根据币安3月场外交易简报，比特币在场外交易中的占比由1月的4.91%跃升至2月的45.81%，增幅接近十倍；稳定币及法币兑加密货币交易占比也从21.43%飙升至48.95%，翻倍增长。

币安方面指出，此类交易活动可能源于高净值客户与机构投资者对看涨仓位的调整。大型参与者正通过非公开渠道完成大额资金调配，而散户则普遍持观望态度。最新数据显示，币安已成为这类场外交易的核心枢纽。

然而，场外交易数据无法完全覆盖整体市场图景，因其运行机制与公开市场情绪存在本质差异。当前的增长或并非源自新增资金流入，而是机构交易路径的结构性转变——这或许正是为何公开现货市场持续低迷却未出现资金枯竭的根本原因。