比特币价格持续承压，7万美元关口难破

受美国与伊朗紧张关系升级所引发的宏观经济波动影响，比特币价格长期徘徊在7万美元下方。尽管十月份经历大幅回调后，市场对触底反弹的讨论逐渐升温，但部分技术分析人士仍认为，在明确筑底前，价格或将进一步下探。

关键支撑位预判：4.6万至5.4万美元区间

链上研究者威利·吴在其社交平台发布观点，提出比特币底部区域或落在4.6万至5.4万美元之间。该判断依托于传统链上指标体系，其中反映资金流入情况的核心数据自去年11月起呈现持续外流特征。

“依据现有链上模型推演，比特币有望在4.6万至5.4万美元区间形成阶段性支撑，同时这些模型亦可为观察时间窗口提供参考。”其发布的图表中，橙色曲线代表内部资本存量变化，显示自去年11月以来资本流出速度显著加快。

长期价值模型揭示潜在支撑基准

吴还引用“累积价值天数销毁”模型作为补充判断依据，该模型的基准线随时间缓慢抬升，目前对应的估值水平约为4.55万美元。“该模型的特殊之处在于其价值基准具备动态增长特性，当前已稳定于4.55万美元附近。”他进一步解释道。

历史周期有限，模型存在结构性盲区

在结论部分，吴特别强调所有链上预测均以历史经验为基础，因此对投资者发出审慎提醒。他指出，当前所依赖的历史样本仅涵盖四轮完整熊市周期，且这些周期均发生于整体风险资产牛市背景之下。一旦宏观环境出现系统性变化，市场可能进入前所未有的下行阶段。

“尽管链上模型建立在过往行为模式之上，但必须认识到，比特币至今仅经历过四次熊市，且全部处于风险偏好较强的市场环境中。若这一基本前提被打破，模型的适用性将受到挑战，市场或将面临更剧烈、更不可测的下行压力。”吴总结道。”