比特币短期反弹未改下行趋势，多头仍处被动

尽管周一出现温和买盘回流，比特币价格一度攀升至67,860美元，但整体动能不足，未能突破关键阻力位。市场普遍认为，当前行情仅为技术性反抽，尚未形成有效反转信号。

短期持有者成本带持续下移，支撑区域重构

随着比特币从历史高点126,000美元回落46%，短期持有者的平均持仓成本已由113,500美元降至83,200美元。这一变化意味着市场心理预期的底部已同步下调，当前潜在支撑区间可能位于46,000至54,000美元之间。

阻力转换为压力，空头主导格局延续

TradingView数据显示，69,000至70,000美元区间已由前期支撑转为新阻力区，价格在日内涨幅达1.5%后受阻于67,750美元。技术分析指出，跌破68,000-69,000美元支撑位进一步确认了短期看跌趋势。

Technical Crypto Analyst在Telegram中强调：“若无法快速收复70,000美元关口，最小阻力路径仍将指向65,000美元需求区。”

宏观依赖加剧，突破前需完成回调测试

MN Capital创始人Michael van de Poppe在社交平台表示，目前反弹缺乏基本面支撑，需观察是否能突破71,000美元以获得确认。他同时指出，一次小幅回踩至65,000美元的调整，反而可能为后续上涨积蓄动能。

恐惧与贪婪指数仍处于“极度恐惧”状态，订单簿结构亦显示空头占优，进一步强化了市场悲观情绪。

多重模型指向41,000美元以下的潜在低点

Alphractal创始人Joao Wedson指出，短期持有者实现价格带下限的持续下移，暗示市场底部可能出现在50,000美元或更低水平。其分析显示，2022年熊市底部曾恰好低于该带下限。

Willy Woo提出，比特币熊市底部或介于实现价格（当前54,000美元）与累积销毁币天数价值（CVDD，当前45,500美元）之间。经典链上模型表明，底部区间应在46,000至54,000美元。

Crypto Jelle则从历史回撤角度分析，比特币典型熊市低点常出现在0.618和0.786斐波那契回撤位，对应价位分别为57,600美元和39,000美元。结合当前看跌旗形破位形态，部分机构预测本轮周期最终底部或下探至41,000美元。