加密基金单周净流出4.14亿美元，美国抛售主导市场调整

数字资产投资产品上周出现4.14亿美元净流出，终结了连续四周的资金流入态势，使管理总资产规模降至1290亿美元，为2月初以来最低水平。研究负责人指出，此次逆转主要受宏观因素驱动，通胀预期上升及市场对美联储降息预期的转变共同作用，当前市场甚至开始定价6月加息的可能性，这与今年早些时候的降息预期形成鲜明对比。

区域资金流向呈现明显割裂：北美承压，欧加市场逢低吸纳

从地域分布看，资金压力几乎完全来自美国市场，单周流出达4.45亿美元；而德国与加拿大投资者则分别实现2120万美元与1590万美元的资金流入，呈现“逢低买入”态势。这一模式延续了美国资金对利率高度敏感、欧美加地区配置结构相对稳定的历史特征。在美国以外，香港与瑞士正逐渐成为新兴需求增长点，仅本月上旬单周香港便录得2310万美元资金流入。

资产表现背离：XRP逆市吸金，比特币与以太坊波动加剧

在不同资产类别中，整体资金流出掩盖了显著的内部分化。XRP相关产品上周逆势吸引1580万美元资金流入，成为黯淡市场中的突出亮点。该资产在今年开局艰难后，近期展现出独特的韧性。与之相对，比特币与以太坊产品情绪在近期反复波动，今年1月曾出现单周超10亿美元的资金外流。分析认为，现货比特币ETF的结构性需求与资产代币化趋势仍为行业提供长期支撑，前提是美联储政策收紧幅度不超出当前市场预期。

早前研究曾将现货比特币ETF称为主流资管机构的“最后禁忌”，这凸显出宏观环境稳定后市场情绪转向的速度可能超预期。随着美债收益率突破4.4%，比特币与其他数字资产正日益与宏观风险周期紧密关联。最新资金流动数据显示，宏观逆风与结构性流入之间的博弈结果，将决定上周的流出是短暂波动还是深度调整的开端。