长期投资者购入动能显著增强，矿工流出持续收窄

在最近七天内，比特币长期持有者的采购行为出现明显升温，需求量同比攀升48.5%。这一趋势恰好与矿工群体的卖出活动大幅放缓形成呼应——其持仓指标已滑落至2024年以来的最低点，反映出市场结构正经历深刻演变：主力持仓方由短期交易转向长期配置，而矿工端的流动性释放压力显著减弱。

持币集中度提升，累积地址规模稳步扩张

据CryptoQuant数据追踪，代表长期持有者的累积地址持仓量自3月23日的13.8万枚BTC上升至3月30日约20.5万枚，实现显著增长。此次回升发生在此前峰值21万枚回落之后，标志着长期参与者需求进入新一轮上行周期。

值得注意的是，本轮增持发生在价格回调背景下，表明市场具备较强吸收流通供应的能力，买盘力量正在主动吸纳现有供给。

矿工抛压减弱，市场卖压结构性缓解

加密分析师Nino指出，矿工持仓指数（MPI）的30日移动平均线已跌至-1.042，创下2024年新低。该指标反映矿工整体净流出水平相较于历史均值的偏离程度，数值越低，意味着实际抛售意愿越弱。

MPI下降表明当前从矿工账户流入市场的比特币数量已显著减少，有效减轻了短期供需失衡带来的下行压力。这与长期持有者持续买入形成共振，共同塑造出一个以积累为主导的市场格局。

累积地址余额的增长与矿工流出的放缓，共同导致可交易供给减少，进一步强化了市场由长期配置者主导的特征。

交易所层面短期抛压显现，情绪指标回稳中性

与长期持仓动态相反，短期资金流动呈现疲软迹象。币安七日净吃单流量于周一转为-12亿美元，与近期价格下行趋势一致；相较之下，3月15日该数据曾录得+32.8亿美元的强劲买入信号，凸显衍生品市场卖压加剧。

市场情绪方面，比特币统一情绪指数已降至-62.9%，跌破-50心理阈值，显示空头主导氛围。此前3月15日该指数尚接近中性区间（-2.42），表明市场情绪在短期内经历了剧烈反转。

尽管交易所层面仍存抛压，但情绪指数正缓慢向中性区域靠拢，暗示极端悲观情绪已见顶。当前多空信心依然脆弱，市场活跃度高度依赖于7.5万至6万美元区间内的资金博弈态势。