特朗普伊朗表态引发市场波动，比特币短暂冲高后显疲态

美国前总统唐纳德·特朗普释放可能在未全面恢复霍尔木兹海峡通行的前提下结束美以与伊朗军事对峙的信号，带动标普500指数走强，比特币于周一回升至68,000美元关口。尽管价格出现反弹，但衍生品市场持续反映交易者对下行风险的警惕，66,000美元支撑位未能获得足够信心支撑。

量子威胁降温，市场更关注宏观衰退隐忧

谷歌研究团队提出椭圆曲线离散对数问题的量子破解难度可降低20倍，一度引发技术担忧。然而，实际部署所需纠缠逻辑量子比特数量仍远超当前技术水平，使该突破被迅速视为理论进展而非现实威胁。比特币在67,000美元附近表现稳定，表明市场已消化相关技术焦虑。

期货溢价停滞，看涨杠杆需求持续不足

周二比特币月度期货合约相对于现货市场的年化溢价维持在2%，与上周持平。这一数值低于通常被视为看涨动能的4%阈值，反映出空头对长期持仓的补偿要求偏低，市场缺乏主动加仓意愿。即便周三价格一度突破71,000美元，亦未触发显著的多头追涨行为。

期权市场揭示深层看跌情绪

比特币看跌期权相较看涨期权的溢价达17%，显著超出正常波动区间（-6%至+6%）。此水平通常对应极端避险心态，表明专业交易者普遍担忧价格回调。尽管自2026年初以来比特币已下跌23%，鲸鱼及做市商仍对下行风险保持高度敏感。

宏观经济压力主导风险偏好

过去一周，尽管比特币守住66,000美元防线，标普500指数却跌至七个月低位。原油价格突破每桶100美元，加剧通胀担忧，致使市场对美联储年内降息的预期急剧降温——目前预计7月前降息概率已低于10%，较一个月前的75%大幅下滑。资本成本上升抑制消费与企业扩张，进一步加重就业市场压力。

在当前环境下，比特币仍被广泛视作风险资产而非避险工具。因此，看涨杠杆需求疲软并非单纯等待破位信号，而是源于对整体经济前景的审慎评估。未来若出台经济刺激计划，其初期利好或将更多惠及股市而非加密资产。