全球广义货币增速放缓，流动性收紧信号渐显

截至3月30日，全球M2总量达118.2345万亿美元，环比前一周（117.9278万亿美元）上升约0.26%。尽管绝对规模维持高位，但近期增长动能明显减弱。

短期与长期流动性扩张均现减速迹象

近七周年化增长率降至-0.80%，较上周的-0.41%进一步走弱，表明短期流动性释放节奏持续放缓。此前短暂缓解的压力再度显现，市场流动性趋于收敛。

同比增幅从8.91%下滑至7.28%，延续下行趋势，反映出中长期货币扩张步伐正在减缓。整体来看，尽管基数仍高，但增长韧性已显著削弱，预示着宏观流动性正步入阶段性收缩通道。

多重市场变量揭示潜在调整压力

除基础货币数据外，需结合价格波动、资本回流行为及资产配置变化等多维度信号研判市场状态。

MVRV Z值录得0.42，较前周的0.55回落，说明当前价格回调过程中估值压力有所释放。该指标仍处于中性区间（0-2）下沿，暗示市场即便经历波动，整体估值仍处低位水平。

持有超一年的比特币占比升至59.98%，环比增加0.32个百分点，显示长期持币者抛售意愿低迷。尽管面临价格震荡，存量筹码稳定性依然较强，支撑市场底部结构。

主流加密ETF资金流入重现积极态势

美国比特币与以太坊现货ETF市场在经历此前净流出后，于3月31日迎来资金回流。

当日比特币现货ETF实现1.1763亿美元净流入，以太坊现货ETF则录得3117万美元净流入，两大产品均扭转前一日流出局面，显示出投资者信心出现修复迹象。