比特币市场买盘乏力，结构性抛压仍在延续

截至3月底，比特币30日表面需求量同比下滑约6.3万枚，反映出当前市场卖压显著高于买方动能，供需失衡局面尚未扭转。

机构与ETF买入难以抵消系统性抛售

虽然现货ETF近一个月累计购入约5万枚比特币，叠加相关策略型资金同期增持约4.4万枚，但总量仍不足以覆盖全市场的流出压力。

高净值持币群体转向持续减仓

持有1000至1万枚比特币的大型账户已由净买入转为净卖出状态。过去一年间，该类主体合计减持逾18.8万枚，凸显长期结构性抛压仍未缓解。

与此同时，持有100至1000枚比特币的中等规模投资者虽保持净买入，但增长势头急剧减弱。其累计购入规模从2025年10月峰值约100万枚，回落至当前42.9万枚水平。

美国本地需求表现低迷，Coinbase平台溢价率多数时段维持负值，表明散户层面的实际资金流入尚未形成有效支撑。

宏观向好或触发阶段性反弹

若全球地缘紧张局势趋缓，叠加宏观经济数据回暖，比特币或迎来短期修复行情。技术预判显示，价格有望试探7.15万至8.12万美元区间，其中7.15万美元构成初步上行阻力，8.12万美元则被视为弱势反弹的理论上限。