比特币盈亏分布趋近熊市阶段临界值

据CryptoQuant监测，当前约有1120万枚比特币处于盈利状态，接近上一轮熊市最低点的900万枚水平。分析师Darkfost指出，这一趋势表明市场正向历史周期低位靠拢。

亏损持仓达两年来峰值，反映深度抛压压力

数据显示，目前约820万枚比特币处于亏损状态，创下自2022年末以来的新高。该数据得到Glassnode验证，且远低于上一轮熊市期间约1060万枚的峰值，暗示市场尚未完全释放下行动能。

市场底部信号？抑或压力延续的前兆？

Bitrue研究主管Andri Fauzan Adziima表示，当前数据更多体现为市场承压而非价值低估。他强调，真正的触底需经历更剧烈的调整——2022年亏损比例曾突破50%，盈利比例一度低于45%，同时多项关键指标进入极端区间。

他认为当前市场尚处熊市早中期过渡阶段，结构性底部可能位于55000美元附近，后续或面临进一步下探或长期盘整。

美元强势抑制比特币反弹潜力

比特币研究者Timothy Peterson分析称，当美元走强而人民币走弱时，比特币往往难以获得支撑。其背后逻辑在于全球流动性收紧：更高美元收益率吸引资本回流现金与债券，而中国宽松政策导致投资者保持观望。

他预测，只有在美国利率下调、美元吸引力减弱后，局面才可能发生转变，这一时间点或要等到2026年下半年甚至2027年。数据显示，过去两个月美元指数已攀升约5%。