比特币矿企加速资产变现应对能源成本飙升

知名上市矿企Riot Platforms于2026年第一季度启动大规模比特币清仓操作，共售出3778枚代币，实现净收入约2.895亿美元，平均成交价为每枚76626美元。此举成为公开上市矿企中近期最显著的资产处置案例之一，反映出行业整体面临的严峻财务挑战。

能源支出抬升致挖矿盈利承压，企业转向资金回笼

根据最新披露的运营数据，尽管Riot在一季度将算力提升至每秒42.5艾哈希，增幅达26%，但日均产出量仅维持在16.4枚，同比下滑4%。其比特币储备总量由年初的19223枚降至15680枚，降幅达18%。其中5802枚处于锁定状态，按当前估值计算，剩余资产价值约为10.7亿美元。

行业趋势显现：向AI数据中心转型成关键动因

自三月底以来，多家矿业公司相继启动比特币抛售计划，累计流出超1.5万枚。除Riot外，另一数字资产机构以均价66632美元售出370枚，获利2470万美元。业内普遍认为，持续上升的电力成本是推动这一系列行为的核心因素。地缘冲突加剧能源供应紧张，直接推高电价，使得部分低效矿机难以维持盈亏平衡。

区块链专家卡丹·斯塔德尔曼指出，中东局势恶化引发油价波动，进一步放大了采矿环节的成本负担。他强调：“当能源支出超过预期时，矿工只能通过出售持有资产来填补现金流缺口。”随着高成本运营者逐步退出网络，全网算力或将下降，从而可能提升幸存者的单位产出效率。

减半后周期首季：矿业进入深度调整期

金融服务机构CoinShares研究显示，2025年第四季度为比特币减半后的首个完整季度，也是采矿业最艰难阶段。数据显示，该季度上市公司加权平均生产成本高达79995美元/枚，单位算力日收益跌至28至30美元区间，创下新低。

报告预测，若比特币价格回升至10万美元，单位算力收益有望反弹至37美元；若突破12.6万美元，则可达到59美元。然而，若价格长期低于8万美元，收益将进一步萎缩，行业或面临新一轮洗牌。