微策略比特币增持规模被夸大：七倍之说存疑

近期流传的一份报告声称，迈克尔·塞勒领导的微策略公司在2025年累计购入的比特币数量约为贝莱德旗下iShares比特币信托基金的七倍。该说法在加密市场激起广泛讨论，但双方披露的财务文件并未支持这一具体比例。

估算数据来源模糊，未获官方验证

所谓“七倍”结论主要来自社交媒体传播，并被多家加密资讯平台引用。该对比基于追踪工具对微策略年度购币量与贝莱德信托2025年初净流入量的推算，缺乏明确原始出处，属于非正式估算。

微策略实际增持量达近15万枚，半年增长显著

根据公司披露信息，截至2024年12月31日，微策略持有447,470枚比特币。2025年2月3日至9日间增持7,633枚，总持仓升至478,740枚。到6月30日，其持有量进一步增至597,325枚，表明上半年累计增持约15万枚，增幅明显。

贝莱德信托同期增持约14.5万枚，规模接近

贝莱德向美国证券交易委员会提交的季度报告显示，其比特币信托从2024年底的551,918枚增至2025年6月30日的696,875枚，期间净增加144,957枚。这意味着两家实体在相同时间段内的增持总量基本持平，而非存在七倍差距。

比例偏差或源于短期波动时段

七倍差距可能仅适用于2025年初特定窗口期。例如，2月3日贝莱德信托出现1.776亿美元资金流出，次日即迎来2.49亿美元流入，波动剧烈。而微策略在此阶段持续买入，形成短暂数据错位。

两类资产结构差异影响可比性

微策略直接以企业资金购入比特币作为资产配置，而贝莱德信托的持仓变化受授权参与者创建或赎回ETF份额驱动。二者机制不同，若不统一时间周期与数据颗粒度，难以进行准确比较。

市场情绪与机构行为成焦点

尽管数据存在分歧，但微策略与贝莱德在当前市场环境下持续加码仍具象征意义。比特币价格逼近66,875美元，恐惧与贪婪指数仅为11，处于“极度恐惧”区间，而两大主体逆势增持，凸显长期信心。

最终判断：微策略是否为贝莱德七倍增持，取决于所选时间段与数据源。原始报告未明确定义比较基准，因此该说法缺乏充分依据，应谨慎看待。