2026年首季比特币巨鲸日均亏损超3.37亿美元，创近四年最差纪录

据Glassnode链上数据显示，2026年第一季度，持有100至10,000枚比特币的高净值交易主体每日平均实现亏损高达3.37亿美元，为自2022年市场崩盘以来最疲软的季度表现。

中大型持仓者集体止损，市场进入投降阶段

比特币自年初以来跌幅已突破20%，与2022年暴跌周期相似。当前，包括“鲨鱼”与“巨鲸”在内的大额钱包群体纷纷启动减仓操作，显示出强烈的避险情绪。这一行为被视作市场进入“投降式抛售”的关键信号，预示价格可能面临进一步下行压力。

两类高净值实体合计亏损逾309亿美元，逼近历史峰值

“实现亏损”指标反映链上资产以低于成本价卖出所导致的累计损失。2026年，持有100–1,000枚比特币的“鲨鱼”账户（黄色）日均亏损约1.885亿美元，而1,000–10,000枚级别的“巨鲸”实体（橙色）贡献了额外1.475亿美元的日均亏损。

上述两大群体在本年度迄今已累计锁定约309.1亿美元的已实现亏损。该规模已跻身历史最严重之列，仅次于2022年第二季度日均3.96亿美元的亏损水平。

宏观风险加剧，推动大资金提前离场

尽管2026年的外部压力源与2022年有所不同——包括地缘冲突引发的通胀预期、量子计算对安全性的潜在威胁，以及人工智能驱动下风险资产轮动带来的系统性压力——但大额投资者仍选择在此时执行止损策略。

这表明市场普遍预期未来波动性将持续升高，比特币价格或将在2026年第四季度迎来阶段性底部。

长期持币者持续抛售，底部信号尚未显现

另一项关键指标——长期持有者实现亏损，即持币超过六个月后卖出所产生的账面损失——也揭示出抛压仍在延续。自2025年11月起，该指标的30日移动平均值稳定维持在每日约2亿美元的高位。

Glassnode分析师指出：“若该数值能显著回落至每日低于2500万美元，将更清晰地表明卖压正在消退。”并强调，“历史上，真正可持续牛市的形成前，往往伴随着此类流动性枯竭的迹象。”

目前市场情绪偏空，部分机构预测比特币可能测试40,000至50,000美元区间，作为潜在支撑位。