摘要：迈克尔·塞勒指出比特币传统四年周期已失效，机构资金流入与宏观环境变化正重塑其价格运行逻辑，市场进入新范式。
比特币周期规律面临根本性重构
据业内知情人士透露，迈克尔·塞勒近期公开表示，比特币长期遵循的四年周期机制已不再适用。
结构性转变：从减半驱动转向多因子共振
市场普遍解读认为，当前比特币的价格演变已超越单纯依赖减半事件的旧有框架。现货ETF持续资金净流入、大型机构投资者深度参与，以及全球宏观经济格局调整，共同构成新的价格驱动力。
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