巨量增持信号释放：比特币储备再扩容

4月1日至5日，该企业累计购入4871枚比特币，总支出约3.299亿美元，平均单价为67718美元。此次操作标志着此前为期两周的增持暂停期正式终结，恢复了自2026年初以来连续13周的稳定购入节奏。

战略回归：购入周期重新启动

本次采购行动结束了长达数周的观望状态。此前，公司在2026年持续保持每周增持模式，而此次为年内首次中断后重启。执行主席在复活节期间已释放明确信号，于4月3日公开表示‘当前是吸纳比特币的理想时机’，并在两天后发布一张展示历史购入轨迹的图表，以比特币符号替代字母首字，暗示重返扩张路径。

多渠道融资支撑资本运作

为支持本轮购入，公司采取多元化融资手段。3月30日至31日，售出约228万股可变利率A类永久优先股，净筹得2.273亿美元；随后在4月1日至6日期间，再次出售103万股同类股份，募集1.026亿美元；同时通过发行59.3294万股A类普通股，获得7200万美元补充资金。

资产账面价值与市场估值背离

目前其比特币持仓平均成本为每枚75644美元，显著高于当前市价。2026年第一季度财报显示，数字资产组合未实现亏损达144.6亿美元，但由此确认了24.2亿美元的递延税收抵免，形成财务缓冲。比特币价格虽较2025年末12.5万美元高点回落至约6.9万美元区间，仍受科技板块调整及地缘风险影响。

市场预期反映在估值指标中

以净资产倍数计算，公司市值对所持比特币价值的溢价率为1.09，意味着市场给予其加密资产配置9%的额外估值。若该比率跌破1.0，则表明公司整体估值将低于其比特币储备的纯粹账面价值。消息公布后，公司股价在周一盘前交易中攀升3.9%，显示投资者对其长期战略的信心增强。