比特币ETF资金涌入创阶段性高点 链上活动却显著萎缩

4月6日，美国现货比特币交易所交易基金迎来强劲资金流入，单日净额突破4.7132亿美元，为自2月25日以来最活跃的一天，推动该类资产总净流入累计达564.3亿美元。所有十二只在运行的基金均未出现资金流出，其中半数实现正向增长，其余保持平稳，反映市场信心仍存。

头部产品引领资本集聚 贝莱德与富达领跑

贝莱德旗下iShares比特币信托以1.8189亿美元资金流入位居首位，富达智慧原点比特币基金紧随其后，吸引1.4732亿美元，ARK 21Shares比特币ETF则获得1.1876亿美元。三者合计贡献了当日总流入量的近九成五，凸显主流资产管理机构对数字资产配置的持续加码。

其他产品亦表现稳健：灰度微型比特币信托吸纳1759万美元，Bitwise基金获379万美元注资，VanEck产品吸引近200万美元。整体趋势表明，投资者正加速通过受监管的ETF渠道参与比特币价格波动，规避直接持有风险。

链上活跃度断崖式下滑 抛售压力加剧

与资金流入形成强烈反差的是，比特币链上需求指标持续走弱。截至4月5日，30日链上需求已跌至约-87,600枚，显示网络交易活跃度显著回落，引发市场对潜在风险偏好的担忧。

大型持币者行为发生结构性转变：持有1000至10000枚比特币的地址从增持转为净减持，导致长期持仓总量由早期的+20万枚急剧下滑至接近-18.8万枚。这一转变释放出明显的抛压信号，加剧了市场情绪的脆弱性。

尽管当前价格维持区间震荡，但链上数据持续恶化。若缺乏有效修复，比特币或难以摆脱低迷的宏观氛围，未来走势将高度依赖链上活动能否企稳回升。

以太坊ETF同步回暖 资本回流迹象显现

市场回暖并非仅限于比特币。以太坊交易所交易基金同样录得显著资金流入，单日净额达1.2024亿美元，创下三月中旬以来最大单日增幅。此轮逆转终结了此前连续资金外流的颓势，反映出投资者对以太坊相关金融产品的兴趣正在重燃。