摩根士丹利推出自有比特币信托，费率创行业新低

摩根士丹利比特币信托今日正式以代码MSBT在纽约证券交易所高增长板挂牌交易，标志着该行首次以自身名义发行现货比特币交易所交易基金。该产品直接持有实物比特币，年管理费仅为0.14%，低于当前市场主流水平，由纽约梅隆银行与Coinbase共同提供托管支持。

费率优势显著，机构投资者成本大幅降低

相较于贝莱德iShares比特币信托0.25%的费率，以及灰度比特币迷你信托此前0.15%的纪录，MSBT已实现最低费率突破。对于投入1000万美元的机构客户而言，每年可节省1.1万美元支出。该基金追踪CoinDesk比特币纽约下午四点结算基准指数，不采用杠杆或主动交易策略，初始规模约为100万美元及5万份份额。

银行渠道赋能，信任关系驱动资产配置

区别于传统资产管理公司主导的ETF模式，摩根士丹利作为拥有6.2万亿美元客户资产的财富管理机构，其1.6万名理财顾问可将MSBT作为专属推荐产品嵌入客户投资组合。这一机制使基金不再仅是平台上的竞争选项，而是基于长期信任关系的配置建议。此前顾问已建议客户将2%至4%资产配置于加密货币，若全平台采纳，潜在需求可达1600亿美元，远超现有产品规模。

战略演进路径清晰，从合作到自主布局

2021年，摩根士丹利即通过第三方渠道为高净值客户提供比特币投资通道，服务对象限于资产达200万美元以上的客户。2024年1月，美国证监会批准现货比特币ETF后，该行授权顾问推荐贝莱德IBIT与富达FBTC，暂时借助竞争对手产品满足客户需求。2024年1月新任首席执行官上任后，战略转向积极拥抱加密领域。2025年1月达沃斯论坛期间，明确表示将与监管机构协作探索安全的数字资产服务框架。同年末，正式提出2%至4%的加密资产配置建议，并将比特币定位为“稀缺性数字黄金”。2026年1月，提交比特币与SolanaETF注册申请。

市场格局持续演变，资金流动呈现新趋势

自2024年1月首批11只现货比特币ETF上线以来，累计吸引净流入超560亿美元。截至2026年3月中旬，总资产管理规模突破1280亿美元，其中第一季度净流入达187亿美元。近期市场波动加剧，2月出现短暂净流出，3月迅速恢复回流。截至4月6日，单日净流入约4.71亿美元，贝莱德贡献1.81亿，富达贡献1.47亿。

多维度布局加速，构建完整数字资产生态

MSBT仅为整体战略的起点。2026年1月，摩根士丹利同步提交以太坊与Solana信托申请；2月向货币监理署申请涵盖数字资产托管、质押及代币转移的国家信托银行牌照；并计划于2026年上半年在其交易平台上线零售级加密资产现货交易服务。其超低费率对行业形成压力，可能促使整体费用下行。然而，现有持有人如转投新基金，需面对税务影响，短期内限制了资金迁移规模。该行此举实为承接自2024年起已形成的配置趋势，避免资金外流至贝莱德或富达等对手平台。