比特币价格冲高后回落，链上信号揭示市场疲软

比特币当前仍深陷于缺乏活力的市场氛围中，现货交易持续低迷。据链上数据分析机构Glassnode周三发布报告，币安30天相对交易量维持在1.0以下，表明市场并未出现强劲的内在需求支撑，表面的价格稳定实则暗藏脆弱。

地缘事件推升短期情绪，但波动风险加剧

受美国与伊朗达成两周停火协议消息提振，比特币一度触及72,700美元的三周高位。然而，周四亚洲早盘时段迅速回调，价格跌破71,000美元关口。分析指出，此轮上涨更像对传闻的反应，而非基本面改善。

随着伊朗方面传出将限制霍尔木兹海峡通航船只数量的消息，原油价格升至每桶97美元，进一步加剧市场不确定性。Santiment评估认为，当前信息混杂，应将此次上涨视为‘买入传闻’驱动，而非确定性利好，预示后续可能面临剧烈震荡。

交易所资金流入趋缓，熊市末期特征显现

CryptoQuant分析师‘Darkfost’监测发现，向交易所转移比特币的地址数量正加速下降，反映市场参与度明显减弱。数据显示，30天移动平均值已跌至每日约31,000个，为十年最低水平，接近2017年市场低谷时期的活跃度，远低于47,000个的年度均值。

历史经验表明，此类存款地址锐减通常出现在熊市尾声阶段，标志着投资者兴趣衰退与抛售压力上升。

多资产回撤，市场整体承压

随着本周涨幅逐步消化，加密货币总市值单日下滑1.3%，降至2.49万亿美元。以太坊价格微跌至2,180美元，多数山寨币走弱，包括XRP、Solana、Dogecoin、Cardano、Chainlink及Monero均录得显著跌幅。

尽管如此，RealVision首席执行官Raoul Pal仍持乐观态度，强调全球流动性环境持续向好——美国、中国及全球范围内的M2总量均呈上升趋势，这被视作对高风险资产的长期支撑因素。