比特币估值重构：关注关键区间的配置价值而非底部猜测

加密货币研究者阿里·马丁内斯在X平台提出，与其纠结于比特币是否已触底，不如聚焦其调整区间是否为长期持有者创造可持续的入场窗口。

核心支撑位与潜在流动性风险预警

通过UTXO实现价格分布模型分析，他识别出63,111美元至70,685美元区间存在显著抛压集中现象，该区域目前正发挥关键防线作用。一旦跌破，市场可能面临深度流动性收缩压力。

长期轨迹与历史积累周期重叠地带

从宏观趋势角度审视，比特币价格正逼近过去十年主升浪的基准趋势线，这一位置通常对应牛市启动前的机构性吸筹阶段。该趋势线大致位于56,000美元至60,000美元区间，具备较强的参考意义。

极端下行情景下的多级底部预判

在悲观情境下，47,960美元被视为结构性底部的初步锚点；若市场进入恐慌性抛售阶段，MVRV比率降至0.8对应的43,647美元或成为关键观测节点。极端黑天鹅事件触发时，价格或短暂回落至36,657美元附近。

当前环境下的渐进式投资路径建议

基于上述价位体系，马丁内斯建议采取分段式定投策略以平滑波动风险。他认为，尽管整体市场情绪仍处低位，但逐步形成的阶段性低点已开始释放可操作的布局信号。