未平仓合约创新高，多头布局加速推升币价

根据区块链分析机构CryptoQuant的最新数据，过去24小时内，比特币与以太坊的永续期货未平仓合约总额分别增长21亿美元和22亿美元，双双刷新自上月以来的最高纪录。这一趋势在CoinGlass监测中得到印证：比特币未平仓量达两个多月来峰值，以太坊则触及约三周高位。

多头建仓主导行情，空头被迫离场加剧波动

报告指出，此次上涨并非由空头回补驱动，而是源于交易者主动建立新的净多头仓位。以币本位计价的未平仓合约同步走强，排除了美元计价因素干扰，表明市场参与者的看涨意愿显著增强。与此同时，约1.82亿美元的空头头寸被强制平仓，进一步助推价格上涨。

美国需求回暖，溢价指数转正预示趋势延续

数据显示，比特币与以太坊在Coinbase平台的交易价格已高于币安，溢价指数双双转为正值。这标志着美国投资者对主流加密资产的需求正在回升。若美伊停火协议持续有效且短期内无局势升级，该溢价有望维持，从而支撑当前上涨动能。

仍处历史低位，距离峰值仍有明显差距

尽管本周出现显著反弹，比特币与以太坊价格仍远低于去年高点。当前比特币报价72,103美元，较126,080美元的历史高点下跌约43%；以太坊报2,216美元，较去年8月4,946美元的峰值回落55%。