逾22亿美元加密期权集中结算，市场情绪渐趋积极

当前约26700份比特币期权及151500份以太坊合约进入到期窗口，名义总价值突破22亿美元。尽管市场交易活跃度回升，但此次结算规模仍不及去年创下的季度峰值水平。

比特币看涨头寸主导到期结构，关键行权价凸显支撑

本周到期的比特币期权看跌/看涨比率降至0.71，反映出多头仓位占据明显优势。市场关注的“最大痛点”区域稳定于69000美元附近，而现货价格已远高于此水平。未平仓合约高度集中于80000美元行权价，对应看涨头寸规模约为16亿美元。经历近期季度结算后，各交易所比特币期权总未平仓量已回落至340亿美元。

随着价格重返70000美元上方，投资者策略逐步调整，表现为增购短期看涨合约，并将原有看跌头寸移至更高行权价。这一行为释放出乐观信号，表明市场对黑天鹅风险的担忧正在缓解，而非预期价格将出现持续性暴涨。

以太坊衍生品展现买方主导趋势，市场韧性增强

以太坊期权方面，本次到期合约的看跌/看涨比率为0.77，最大痛点位于2050美元左右。全平台以太坊期权未平仓合约总值约66亿美元，显示持仓基础依然稳固。值得关注的是，永续合约市场的主动买入卖出比率已连续多日维持在1以上，买方动能首次在2023年后实现持续领先。

与过往剧烈波动不同，本轮情绪转变呈现温和递进特征，有效规避了衍生品市场的突发性冲击。这种渐进式修复被视作更健康、更具韧性的市场表现，有助于降低价格大幅回调的可能性。伴随加密货币总市值回升且到期未引发剧烈震荡，分析师认为这些指标共同为周末前的市场氛围注入了审慎乐观基调。