交易所交易规模回落至4.3万亿美元，市场热度未跟涨

尽管比特币价格出现回升迹象，但链上监测机构CryptoQuant指出，市场真实交易活跃度仍未恢复至此前高位水平。

衍生品主导交易结构，现货参与度持续低迷

当前4.3万亿美元的总交易额中，现货市场仅贡献约8000亿，其余主要来自永续合约等衍生品工具。在价格波动加剧的周期中，此类产品本应吸引大量资金流入，但在当前横盘整理阶段，投资者参与意愿明显减弱，反映出整体市场情绪偏谨慎。

币安份额缩水，竞争格局趋于分散

虽然币安仍稳居交易量榜首，但其绝对优势已不如以往牛市阶段。过去周期中其占据半数以上市场份额，而如今多家主流平台正共同分食增量，显示出市场竞争日趋激烈。

突破成本线信号释放，7.9万美元或为新目标位

CryptoQuant数据显示，比特币价格已越过“交易者实现价格”底部区间，该指标反映近期入场者的平均持仓成本。若此趋势延续，7.9万美元可能成为下一阶段重要心理关口。这一变化被视为判断熊市尾部是否结束、结构性修复能否启动的关键信号。

截至发稿，比特币报价约为71,800美元，近七日累计上涨逾7.5%。然而，伴随反弹过程中的交易量萎缩，部分分析师认为当前走势仍需更多验证，难以确认是否构成趋势反转。