比特币抛售动能正逐步衰减，市场或迎转折点

自2月5日于约6万美元区域形成底部以来，比特币已在箱体区间内震荡逾两个半月，逐步逼近7万美元关键心理关口。期间受中东地缘局势升级影响，国际油价突破每桶100美元，宏观经济不确定性持续发酵，但市场抛售压力却呈现边际缓解态势。

链上亏损规模持续收窄，抛压明显减轻

据CheckonChain链上分析平台监测，当前每日实现亏损额约为4亿美元。尽管仍高于历史均值，但近几周已呈下行趋势。此前在11月21日及2月5日，该数值曾飙升至20亿美元，创下超越2022年熊市时期的纪录。

机构指出：“现货交易行为正由大规模抛售转向净买入主导，无论是在盈利还是亏损状态下的代币转移规模均出现收缩。”

盈利占比提升，盈亏结构趋于健康

Glassnode数据显示，以7日移动平均计算，当前实现盈利金额约为3亿美元，接近过去12个月最低水平。这表明在6万美元附近建仓的投资者已逐步进入小幅盈利区间，部分资金开始启动获利回吐。

与此同时，实现盈亏比率攀升至1.4，创出自今年1月以来的新高。该指标通过衡量盈利转移价值与亏损转移价值的比例，揭示出市场整体已从“亏损主导”转向“盈利主导”的结构性转变。

卖方动能衰退，市场或步入均衡前夜

综合多项链上指标可见，当前市场抛售意愿显著回落，下行阻力持续减弱。比特币虽仍处于短期调整周期，但其价格运行已显现出卖方力量接近耗尽的迹象。

尽管未来走势仍将受制于宏观流动性与地缘风险等外部变量，但从现有数据判断，市场可能正处在从抛售主导向买方占优过渡的初期阶段，具备阶段性企稳的基础条件。