亏损与持仓并行：SpaceX的比特币战略未动摇

根据The Information周五报道，SpaceX在2025年录得约50亿美元的净亏损，这一数字与前一年约80亿美元的盈利形成鲜明反差。尽管如此，公司在高波动性资产上的布局依然稳健。

营收增长难掩成本飙升，比特币头寸保持稳定

SpaceX在2025年实现185亿美元的营业收入，较2024年的150亿至160亿美元有所提升。然而，由于收购xAI项目带来的运营支出激增，导致总支出超过收入，最终造成财务逆差。

值得注意的是，在整个财务调整周期中，该公司未进行任何比特币抛售行为。区块链分析平台Arkham Intelligence确认，其持有的8,285枚比特币仍托管于Coinbase Prime，当前市值约为6.03亿美元。

最近一次链上操作发生在四个月前的一次内部架构调整期间。两笔交易分别转移了614枚和1,021枚比特币，均在公司控制的钱包之间完成，无任何流出市场迹象。

资产负债表压力下仍坚守比特币储备

面对高达50亿美元的年度赤字，同时筹备公开上市，SpaceX选择保留其逾6亿美元的比特币持仓，显示出对这一资产的战略信任。目前并无迹象表明公司将通过出售该头寸来缓解现金流压力。

上月有报道称，SpaceX已正式提交IPO申请文件。一旦披露，其比特币持仓将首次进入官方财务报告体系。

这一时间点恰逢2025年底实施的新版FASB会计准则，该规则要求企业以公允价值计量加密资产，意味着未来比特币价格波动将直接反映在公司季度财报中。

IPO披露倒逼透明化，比特币定位从资产转向战略储备

一旦完成公开发行，SpaceX的比特币持有情况将接受与其它金融资产同等严格的外部审查。投资者与分析师可通过定期财报持续追踪其持仓变动。

在连续亏损背景下仍维持该头寸，凸显管理层将其视为长期战略储备而非短期投机工具。

此举使SpaceX跻身全球前四大企业级比特币持有者之列，仅次于Strategy、Marathon Digital与Riot Platforms。尽管规模不及前者，但其6.03亿美元的持仓使其成为该领域不可忽视的重要参与者。

链上数据验证显示，近期无任何提现活动。目前所有8,285枚比特币仍处于安全托管状态，未发生转移或减仓。