富达宏观主管：当前市场情绪过度反应，长期前景依然乐观

富达投资全球宏观总监尤里安·蒂默表示，在多重不确定性冲击下，他对未来市场仍持积极态度，认为当前普遍存在的担忧情绪已超出实际基本面变动的合理范围。

地缘冲突定价趋于理性，短期扰动未改长期逻辑

蒂默指出，市场对伊朗相关局势的预期已部分反映在资产价格中，尽管原油现货一度突破每桶100美元，但远期合约价格维持低位，显示投资者视供应中断为暂时性压力而非结构性转变。

今年初标普500指数曾短暂下挫近9%，但迅速反弹，最终仅录得1%左右的净回调。信贷利差扩张有限，未触发系统性金融风险信号。

他观察到，黄金与美国国债等避险工具近期出现同步波动，这一反常现象或源于部分国家在不确定性中通过抛售此类资产获取流动性，反映出全球资本再平衡的迹象。

加密资产与传统避险品呈现联动特征

随着中东紧张局势缓和，加密货币市场迎来修复，油价单日暴跌逾17%，股市随之走强。然而，西德州原油价格很快重回百元上方。

比特币走势正逐步与黄金趋同，而黄金本身也展现出类似数字资产的波动特性。去年10月比特币冲高至12.6万美元后，资金大规模转向黄金，导致后者剧烈回调。当比特币从峰值回落50%至60%后，抛压明显减弱。

蒂默认为，6.5万美元是比特币的重要技术支撑区域，短期内需依赖重大外部催化才能开启新一轮上涨周期。目前其交易价略低于7万美元。

基本面稳固支撑，风险偏好渐趋平衡

尽管地缘摩擦未完全消退，但企业盈利表现稳健，有效缓冲了股市下行压力。美国最高法院此前取消部分关税的决定，叠加人工智能泡沫未兑现的现实，共同提振了市场信心。

蒂默将投资者的审慎态度视为稳定因素，而非负面信号。他提醒，若波斯湾能源运输通道遭遇严重袭击，可能引发长期滞胀风险，但当前市场应对能力较往年更为从容。

短期剧烈抛售现象减少，尤其在动荡期选择轻仓回避的参与者增多，显示出更成熟的市场行为模式。

随着经济持续扩张，专家建议优化投资组合结构，避免过度集中于科技板块。同时应密切监控接近4.5%的10年期美债收益率水平，该指标被视为潜在风险预警。

对蒂默而言，波动既是挑战也是机会。坚持长期视角、在危机中提供流动性的机构，将成为维系金融体系稳定的核心力量。