比特币囤积加速：企业持有量逼近80万枚大关

迈克尔·赛勒在周日发布的一则简短信息“格局打开”引发市场高度关注，其背后指向新一轮大规模比特币采购计划的启动——这与他自2020年以来每次重大建仓前的标志性动作如出一辙。

资本吸纳速度远超新币生成

仅在3月份，该公司便累计获取46,233枚比特币，而同期全球矿工产出总量约为16,200枚，意味着企业吸收能力接近行业新增供应的三倍。这一趋势已引起部分分析师对二级市场流动性紧缩的警示。

截至4月6日，公司最新一笔交易以约3.298亿美元购入4,871枚比特币，使总持仓量攀升至766,970枚。自2020年8月启动系统性积累策略以来，已实施105次独立购买行为。

战略融资机制依赖优先股权工具

该公司的资金来源主要来自名为STRC的优先股权结构。关键优势在于，只需比特币年均涨幅达到2.05%，即可覆盖全部股息支付义务，且无需增发普通股股份。

这一设定在历史波动率背景下显得极具吸引力，但若市场长期横盘或下行，累积的偿付压力可能形成财务负担。近期STRC在除息前后吸引大量新资金流入，直接转化为额外比特币资产配置，形成自我强化的收购循环。

目前，该公司仍稳居全球最大企业级比特币持有者地位，其储备规模远超第二名Twenty One Capital（43,514枚）的六倍以上。相比之下，竞争对手MARA Holdings却在3月减持15,133枚，套现约11亿美元，并用于回购债券，其决策被归因于提升财务弹性。

若维持当前每月逾4万枚的采购速率，公司比特币总持有量有望在4月底突破80万枚关口。