币圈界报道：

作者：币圈界法规专栏编辑
日期：2026年5月3日

引言：中国虚拟货币监管的历史性转折

2026年，中国虚拟货币监管政策迎来历史性转折。继2021年"924"通知后，中国人民银行等八部门于2026年2月6日联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号），标志着中国虚拟货币监管进入"境内严禁、境外严管"的新阶段。与此同时，中国证监会配套发布第1号公告《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，首次在法律层面将现实世界资产（RWA）代币化纳入监管框架。本文将全面解读这一监管新格局及其深远影响。

一、政策背景与立法沿革

1.1 历史沿革

中国对虚拟货币的监管经历了三个重要阶段：
第一阶段（2013-2017年）：初步规范期
  • 2013年12月，央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，首次明确比特币的"非货币"属性
  • 2017年9月，央行等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，禁止ICO活动
第二阶段（2017-2021年）：全面禁止期
  • 2017年9月，全面禁止境内虚拟货币交易所运营
  • 2018年1月，全面清退境内虚拟货币交易平台
第三阶段（2021年至今）：系统监管期
  • 2021年9月24日，央行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（银发〔2021〕237号）
  • 2026年2月6日，央行等八部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号）

1.2 政策出台背景

2026年政策出台的背景主要包括：
  • 风险防控需求：虚拟货币投机炒作活动扰乱经济金融秩序
  • 技术发展挑战：现实世界资产（RWA）代币化等新技术带来监管挑战
  • 国际监管趋势：全球主要经济体加强虚拟货币监管
  • 金融安全考量：维护国家金融安全和人民币主权地位

二、2026年监管政策核心内容

2.1 《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》要点

2.1.1 虚拟货币法律地位

文件明确，比特币、以太币、泰达币（USDT）等虚拟货币，是非货币当局发行、采用加密技术及分布式账本技术、以数字化形式存在的资产，不具有法偿性。这意味着：
  • 商家可拒绝接受虚拟货币支付
  • 虚拟货币不能作为法定货币使用
  • 虚拟货币交易不受法律保护

2.1.2 禁止性规定

文件明确规定以下活动为非法金融活动：
  • 虚拟货币交易炒作：包括现货交易、衍生品交易等
  • 虚拟货币代币融资：包括ICO、IEO等融资活动
  • 虚拟货币支付结算：利用虚拟货币进行支付结算
  • 虚拟货币兑换业务：虚拟货币与法定货币的兑换

2.1.3 境外活动监管

文件对境外虚拟货币活动提出严格要求：
  • 境内主体不得在境外发行虚拟货币
  • 不得发行挂钩人民币的稳定币
  • 不得组织、参与境外虚拟货币交易炒作活动
  • 不得为境外虚拟货币交易提供技术支持

2.1.4 现实世界资产（RWA）代币化监管

文件首次系统规范现实世界资产代币化活动：
  • 原则性禁止：境内资产不得在境外进行代币化
  • 个案许可：特殊情况下经批准可进行跨境代币化
  • 风险隔离：代币化资产与境内金融体系严格隔离

2.2 《金融产品网络营销管理办法》要点

2026年4月24日，央行等八部门印发《金融产品网络营销管理办法》，自2026年9月30日起实施。该办法对虚拟货币网络营销提出明确要求：

2.2.1 禁止网络营销

  • 全面禁止：虚拟货币发行交易不得进行网络营销
  • 平台责任：网络平台不得为虚拟货币营销提供服务
  • 内容管控：不得发布虚拟货币投资建议、收益承诺等内容

2.2.2 平台监管责任

  • 审核义务：网络平台需对营销内容进行审核
  • 报告义务：发现违规营销需及时向监管部门报告
  • 配合义务：配合监管部门开展调查取证工作

2.3 《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》要点

中国证监会配套发布的第1号公告，首次在法律层面将RWA代币化纳入监管框架：

2.3.1 适用范围

  • 境内资产：包括不动产、知识产权、应收账款等
  • 境外发行：在境外发行资产支持证券代币
  • 跨境活动：涉及境内资产的跨境代币化活动

2.3.2 监管要求

  • 审批要求：需经证监会批准后方可进行
  • 信息披露：需向投资者充分披露风险信息
  • 资金管理：募集资金需接受严格监管
  • 合规报告：定期向监管部门报告运营情况

三、监管政策的实施与执行

3.1 监管部门职责分工

3.1.1 中国人民银行

  • 负责虚拟货币交易监测
  • 负责反洗钱监管
  • 负责跨境资金流动监管

3.1.2 金融监管总局

  • 负责金融机构合规监管
  • 负责金融风险防控
  • 负责金融消费者保护

3.1.3 中国证监会

  • 负责证券市场监管
  • 负责RWA代币化监管
  • 负责投资者保护

3.1.4 其他部门

  • 公安部：负责打击虚拟货币相关犯罪
  • 市场监管总局：负责市场秩序维护
  • 国家外汇局：负责跨境资金流动监管
  • 网信办：负责网络内容监管

3.2 执法措施

3.2.1 行政处罚

  • 罚款：对违规机构处以高额罚款
  • 吊销许可：吊销相关业务许可
  • 市场禁入：对责任人实施市场禁入

3.2.2 刑事责任

  • 诈骗罪：虚拟货币诈骗活动
  • 非法经营罪：非法虚拟货币交易
  • 洗钱罪：利用虚拟货币洗钱
  • 非法集资罪：虚拟货币非法集资

3.2.3 技术措施

  • 网络屏蔽：屏蔽境外虚拟货币交易平台
  • 支付限制：限制虚拟货币相关支付
  • 账户监控：监控可疑资金流动

四、政策影响分析

4.1 对投资者的影响

4.1.1 风险提示

  • 法律风险：参与虚拟货币交易不受法律保护
  • 资金风险：虚拟货币交易可能导致资金损失
  • 诈骗风险：虚拟货币领域诈骗案件频发

4.1.2 合规建议

  • 远离虚拟货币交易：避免参与任何形式的虚拟货币交易
  • 警惕高收益承诺：不要轻信虚拟货币高收益承诺
  • 选择正规投资渠道：通过正规金融机构进行投资

4.2 对行业的影响

4.2.1 负面影响

  • 市场萎缩：境内虚拟货币市场进一步萎缩
  • 人才流失：行业人才向海外流失
  • 创新受限：技术创新受到一定限制

4.2.2 积极影响

  • 风险防控：有效防范金融风险
  • 市场规范：促进金融市场规范发展
  • 技术应用：推动区块链技术在实体经济中的应用

4.3 对区块链技术发展的影响

4.3.1 区块链与虚拟货币的区分

政策明确区分区块链技术与虚拟货币：
  • 支持区块链技术：鼓励区块链技术创新应用
  • 限制虚拟货币：严格限制虚拟货币相关活动
  • 服务实体经济：推动区块链技术服务实体经济

4.3.2 应用领域

政策鼓励区块链技术在以下领域应用：
  • 供应链金融：提高供应链金融效率
  • 数字身份：构建可信数字身份体系
  • 政务应用：提升政务服务水平
  • 知识产权：保护知识产权
  • 跨境贸易：促进跨境贸易便利化

五、国际比较与启示

5.1 与美国监管的比较

5.1.1 监管哲学

  • 中国：全面禁止，风险防控优先
  • 美国：分类监管，市场发展优先

5.1.2 监管重点

  • 中国：禁止虚拟货币交易炒作
  • 美国：规范虚拟货币发行交易

5.1.3 实施效果

  • 中国：有效防控金融风险
  • 美国：促进市场创新发展

5.2 与欧盟监管的比较

5.2.1 监管框架

  • 中国：全面禁止虚拟货币交易
  • 欧盟：建立MiCA监管框架

5.2.2 监管目标

  • 中国：维护金融安全和稳定
  • 欧盟：保护投资者和促进创新

5.2.3 实施路径

  • 中国：行政命令为主
  • 欧盟：立法程序为主

5.3 对中国的启示

5.3.1 监管平衡

  • 风险防控：继续加强风险防控
  • 创新发展：支持区块链技术创新
  • 国际合作：加强国际监管合作

5.3.2 政策优化

  • 分类监管：探索分类监管模式
  • 技术应用：推动区块链技术应用
  • 人才培养：加强区块链人才培养

六、未来展望

6.1 短期趋势（2026-2027年）

6.1.1 监管强化

  • 执法力度加大：加大对违规行为的打击力度
  • 技术监管升级：运用大数据、人工智能等技术加强监管
  • 国际合作深化：加强与国际监管机构的合作

6.1.2 市场调整

  • 市场进一步萎缩：境内虚拟货币市场继续萎缩
  • 合规需求增加：企业合规需求持续增加
  • 技术应用拓展：区块链技术应用领域不断拓展

6.2 中期趋势（2028-2030年）

6.2.1 监管框架完善

  • 法律法规完善：完善虚拟货币相关法律法规
  • 监管体系健全：建立健全监管体系
  • 标准规范制定：制定相关技术标准和规范

6.2.2 技术发展

  • 技术创新加速：区块链技术创新加速
  • 应用场景拓展：应用场景不断拓展
  • 产业生态完善：产业生态逐步完善

6.3 长期展望（2030年以后）

6.3.1 监管模式演进

  • 智能监管：实现智能化、精准化监管
  • 全球协调：建立全球协调监管机制
  • 动态调整：根据技术发展动态调整监管政策

6.3.2 产业发展

  • 技术成熟：区块链技术更加成熟
  • 应用普及：应用场景更加普及
  • 生态繁荣：产业生态更加繁荣

结语

2026年中国虚拟货币监管政策的出台，标志着中国虚拟货币监管进入新阶段。"境内严禁、境外严管"的监管原则，既体现了中国政府维护金融安全和稳定的决心，也为区块链技术创新应用指明了方向。
对于投资者而言，应充分认识虚拟货币交易的风险，远离非法金融活动；对于从业者而言，应积极拥抱监管，推动区块链技术在实体经济中的应用；对于监管部门而言，应在风险防控和创新发展之间寻求平衡，推动行业健康发展。
在监管与创新的平衡中，中国虚拟货币和区块链产业正迎来新的发展机遇。未来，随着监管政策的不断完善和技术的持续创新，中国有望在区块链技术应用领域取得更大突破，为经济社会发展注入新的动力。