摩根大通下调泡泡玛特评级至低配，目标价调降至120港元

摩根大通今日发布研究报告，将泡泡玛特（09992.HK）的股票评级由“中性”下调至“低配”，同时将目标价从165港元调整至120港元。机构认为，公司当前面临的增长压力已进入关键转折期。

二季度营收首现同比下滑，拐点信号显现

数据显示，泡泡玛特第二季度实现营收同比下降11%，这是自2023年以来首次出现单季度负增长，标志着其增长动能显著减弱，成为市场关注的核心变量。

全年收入预期走弱，后续季度降幅逐步收窄

尽管上半年累计营收达172亿元人民币，同比增长24%，但仍不及摩根大通的预测水平。机构预计第三季度营收将同比下降逾35%，第四季度降幅有望收窄至约20%。