高盛上调CoreWeave目标价至139美元，预期盈利动能持续释放

根据高盛于8月20日发布的研究报告，该机构将CoreWeave的12个月目标价由121美元上调至139美元，对应潜在涨幅达53%，同时继续维持中性投资评级。报告指出，公司第二季度营收表现符合市场预期，且调整后息税前利润率超出共识水平200个基点，展现出良好的成本控制能力。

订单积压与电力部署双轮驱动，产能扩张步伐加快

截至第二季度末，公司收入积压环比上升5%，达到1040亿美元；自第三季度起新增已承诺订单超过250亿美元，凸显市场需求持续旺盛。活跃电力容量由第一季度的1吉瓦跃升至1.5吉瓦，已签约总容量达4.2吉瓦，为未来收入增长奠定坚实基础。

长期盈利能力前景明朗，2028年EBITDA预计突破310亿美元

高盛预测，CoreWeave的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将从2025年的31亿美元稳步攀升至2028年的313亿美元，复合增长率显著。尽管当前评级仍为中性，主要因软件与平台服务尚未完全成为稳定的利润贡献源，但机构正密切观察其商业化进程，以评估后续转向积极评级的可能性。