MARA比特币借贷业务呈现显著波动

MARA在2025年度报告中披露，其通过出借9,377枚比特币获得3210万美元的利息收入。然而，由于比特币价格下行压力加剧，借贷板块全年录得8630万美元亏损，反映出资产存储与市场波动之间的敏感关联。

持币规模维持高位 公允价值承压

截至2025年底，MARA共持有53,822枚比特币，按当时市价估算约合47亿美元。尽管持币量保持稳定，但因比特币价格整体回落，公司资产公允价值较年初减少3.01亿美元，凸显长期持有策略在市场下行周期中的财务风险。

2026年战略调整 允许出售资产负债表比特币

值得关注的是，MARA已在2026年更新运营政策，首次允许出售资产负债表上持有的比特币，不再局限于仅处置当期挖矿产出。此举可能提升资本灵活性，为应对市场波动提供更主动的资产配置手段。