以太坊遭遇激进做空压力

Culper Research公开表示已对以太坊及其相关证券展开做空布局，目标包括以太坊最大持币实体BitMine。该机构认为，2025年12月即将实施的Fusaka升级将对以太坊代币经济模型造成结构性损害，削弱长期价值支撑。

核心争议聚焦代币经济可持续性

据称，以太坊创始人Vitalik Buterin已意识到潜在风险，并开始减持持仓。这一行为被市场解读为对当前模型信心减弱的信号。与此同时，部分支持者如Tom Lee仍在持续增持，被形容为「明知不可为而为之」的逆势操作。

市场预期转向悲观

基于上述判断，Culper Research预测以太坊价格将进一步下行。投资者对升级后激励机制与通缩逻辑的担忧加剧，交易活动呈现分化趋势，短期价格走势承压明显。