日本投资者加速撤离海外债券市场

日本投资者在2月大规模减持海外债券，净抛售规模达3.07万亿日元（约合193.7亿美元），为自2024年10月以来最大单月流出。数据显示，该月抛售的外国长期债券价值高达3.42万亿日元，创下16个月新高。与此同时，投资者小幅净购入约3,521亿日元外国短期债券，显示资产配置向流动性更强工具转移。

NISA计划驱动股市投资升温

尽管债券市场出现显著资金外流，日本投资者在2月仍实现净买入6,421亿日元外国股票，连续第二个月呈现增持态势。巴克莱分析指出，此轮买盘主要来自日本个人免税投资账户（NISA）的持续需求。该计划鼓励家庭将储蓄资金投入股市，以实现资产增值与税收优惠双重目标。

日本央行数据揭示跨境资产流动趋势

根据日本央行发布的另一份报告，1月日本投资者净购入2,794亿日元美国国债和6,609.6亿日元欧洲债券，显示出对全球固定收益资产的阶段性偏好。然而，2月流向逆转，反映出收益率曲线变化对资本配置的显著影响。日债收益率回升叠加美债收益率走低，使本地债券资产相对吸引力提升，促使投资者重新评估海外配置比例。

资产存储策略调整显现

整体来看，日本投资者正逐步从海外债券转向本土及更具流动性的金融工具。这一转变不仅体现对利率环境变化的响应，也反映出个人投资者通过免税机制参与资本市场意愿增强。未来跨境资本流动方向或将继续受国内外利差、政策预期及税收激励措施共同影响。