能源动荡与历史轨迹的相似性引发关注

德意志银行研究主管Jim Reid在其最新研报中揭示，当前全球能源市场的演变路径，与上世纪70年代第二次石油危机前夕的宏观背景存在显著共性。两轮危机均出现在通胀大幅攀升后的4至5年周期内，且地缘政治震中皆指向伊朗。这一模式被视作潜在风险信号，其是否重现，关键取决于当前紧张局势的持续时间。

历史经验提示潜在经济冲击

报告回顾称，在1970年代末，通胀预期失控成为核心变量，石油供应中断直接点燃了“工资-价格螺旋”，迫使央行采取极端紧缩政策以遏制经济过热。这一过程深刻影响了全球货币政策走向，并对金融市场造成深远冲击。

当前通胀预期保持韧性

值得注意的是，尽管2022至2023年间经历了显著的通胀上升，但当前长期通胀预期仍维持相对稳定。这表明市场对央行政策应对能力具备一定信心，或反映出金融体系对结构性冲击的适应性增强。然而，德银强调，若地缘冲突进一步升级并持续，这种稳定性可能面临考验。