SEC专员推动代币化证券有限试验框架

美国证券交易委员会专员Hester M. Peirce近日披露，已正式开启对代币化证券‘创新豁免’方案的调研工作，该机制将允许特定项目在受控环境下开展交易测试与技术验证，其设计原则较行业倡导的全面豁免更为审慎。

探索多元代币化模式与发行授权边界

她指出，应在豁免框架内评估不同类型的证券代币化路径可行性，并深入讨论是否需获得原始发行人对第三方创建其股票代币版本的许可，以防止监管套利行为，同时确保投资者权益不受侵蚀。

审视现行制度在新型结构下的适用性

Peirce强调，监管机构应避免过度干预私人资本配置决策。当前正重点分析现有信息披露体系能否充分揭示代币化证券的权属架构，以及经纪商与清算机构在代币发行中的责任边界；此外，原子结算与现行T+1结算周期之间的兼容性，以及无中介或新型中介模式下监管权限的划分问题，亦处于评估之中。