花旗调降加密资产目标价，立法滞后成核心制约

花旗银行近期更新其数字资产展望，将比特币与以太坊未来十二个月的目标价格分别下调至11.2万美元和3175美元，低于此前预估的14.3万美元与4304美元。该行指出，美国加密监管框架推进遇阻、交易所交易基金（ETF）资金流入预期减弱以及链上交易活跃度下降是此次预测调整的主要动因。

立法进程迟滞削弱机构入场信心

尽管名为CLARITY Act的加密监管法案已在众议院获得通过，但在参议院层面遭遇阻力，导致整体立法路径不确定性持续升高。这一局面显著影响了机构投资者对市场长期稳定性的判断，进而抑制了大规模资本的配置意愿。

ETF资金流入韧性减弱，预期同步下调

虽然当前比特币与以太坊相关ETF仍维持一定规模的资金净流入，但花旗已将未来一年的流入预期分别修正为100亿美元与25亿美元。该行认为，若无实质性政策突破，资金流入动能或将逐步趋缓。

乐观情境下比特币或触及16.5万美元

在假设监管环境显著改善、市场情绪回暖的乐观情景下，花旗仍维持对比特币的上行空间预期，认为其最高可能达到16.5万美元，以太坊则有望攀升至4488美元水平。