日本央行加息时间或延至7月，通胀回落周期拉长

牛津经济研究院日本经济主管Shigeto Nagai表示，鉴于日本经济面临滞胀风险加剧的现实，预计央行将原定于6月的加息行动推迟至7月。这一调整反映出决策层对当前通胀压力的审慎态度。

核心通胀回归2%目标时间延后至2027年第二季度

尽管春季薪资谈判结果预期乐观，但能源价格持续走高正强化供给侧通胀动力，导致核心消费者物价指数（CPI）恢复至2%的目标时间被推迟至2027年第二季度，较此前预测晚约半年。

2026年实际GDP增速预测下调至0.3%

受制于通胀预期上升及日元贬值带来的输入性压力，机构将2026年日本实际国内生产总值增长率预测值下调0.4个百分点，现为0.3%，凸显经济复苏动能减弱。

政策权衡转向企业盈利与居民实际收入保护

虽然薪资上涨趋势明显，但更高的物价水平将显著压缩家庭可支配收入的实际增长空间。因此，日本央行在后续政策制定中或将更加关注加息对实体经济的传导效应，优先评估其对企业利润和民众购买力的影响。